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    农银中国优势灵活配置混合(001656)基金基本概况

    点击次数:20 更新时间:2019-06-14

    农银中国优势灵活配置混合(001656)基金基本概况

    1、大类资产配置策略本基金基于对宏观经济、政策面、市场面等因素的综合分析,结合对股票、债券、现金等大类资产的收益特征的前瞻性研究,形成对各类别资产未来表现的预判,在严格控制投资组合风险的前提下,确定和调整基金资产中股票、债券、货币市场工具以及其他金融工具的配置比例。

    2、股票投资策略本基金将主要投资受惠于中国可持续发展过程,在深化改革和经济结构转型过程中具备中国优势的上市公司。

    本基金首先界定中国优势相关上市公司,再将定性分析和定量分析相结合,对反映公司质量和增长潜力的指标进行综合评估,甄选优质上市公司。 (1)中国优势相关上市公司的界定本基金通过对中国优势主题及相关行业进行深入细致的研究分析,挖掘中国优势相关主题和行业的投资价值,分享中国优势投资机会:1)“一带一路”战略实施带来的投资机会;2)中国承接全球产业转移,制造实力提升,并向高技术高附加值的高端制造转型带来的投资机会;3)互联网的创新成果深度融合于社会经济各个领域中,提升实体经济的创新力和生产力所带来的投资机会;4)国企深化改革带来效率和盈利能力的提升;5)国民收入水平提高,消费升级,国内庞大的消费市场所孕育的投资机会;6)中国人口结构逐渐老龄化,庞大的人口基数带来的健康和养老的投资机会。 未来随着改革的深化和经济结构的转型,本基金将视实际情况调整上述关注的投资机会。 (2)定性分析本基金将深入研究公司的基本面,遴选出具备核心竞争优势和长期持续增长模式的公司。

    本基金对上市公司的基本面的分析包括但不限于:1)公司所处的行业符合国家的战略发展方向,同时公司在行业中具有明显的竞争优势;2)公司的产品和服务具备良好竞争优势;3)公司具有良好的创新能力,创新来自但不限于产品的创新、商业模式的创新、营销的创新、并购等外延增长的创新等;4)公司具有良好的治理结构和激励机制;5)公司具备清晰的发展战略,具备一定的进入壁垒;(3)定量分析本基金将对反映上市公司质量和增长潜力的成长性指标、盈利指标和估值指标等进行定量分析,以挑选具有相对优势的个股。

    1)成长性指标:收入增长率、营业利润增长率和净利润增长率等;2)盈利指标:毛利率、营业利润率、净利率、净资产收益率等;3)估值指标:市盈率(PE)、市净率(PB)、市销率(PS)、市盈率相对盈利增长比率(PEG)、企业价值/息税前利润(EV/EBIT)、企业价值/摊销前利润(EV/EBITDA)等。

    3、债券投资策略本基金债券投资将以优化流动性管理、分散投资风险为主要目标,同时根据需要进行积极操作,以提高基金收益。 本基金债券投资管理将主要采取以下策略:(1)合理预计利率水平对市场长期、中期和短期利率的正确预测是实现有效债券投资的基础。 管理人将全面研究物价、就业、国际收支和政策变更等宏观经济运行状况,预测未来财政政策和货币政策等宏观经济政策走向,以此判断资金市场长期的供求关系变化。 同时,通过具体分析货币供应量变动,M1和M2增长率等因素判断中短期资金市场供求的趋势。

    在此基础上,管理人将对于市场利率水平的变动进行合理预测,对包括收益率曲线斜度等因素的变化进行科学预判。 (2)灵活调整组合久期管理人将在合理预测市场利率水平的基础上,在不同的市场环境下灵活调整组合的目标久期。

    当预期市场利率上升时,通过增加持有短期债券等方式降低组合久期,以降低组合跌价风险;在预期市场利率下降时,通过增持长期债券等方式提高组合久期,以充分分享债券价格上升的收益。 (3)科学配置投资品种管理人将通过研究国民经济运行状况,货币市场及资本市场资金供求关系,以及不同时期市场投资热点,分析国债、央票、金融债等不同债券种类的利差水平,评定不同债券类属的相对投资价值,确定组合资产在不同债券类属之间配置比例。

    (4)谨慎选择个券在具体券种的选择上,管理人主要通过利率趋势分析、投资人偏好分析、对收益率曲线形态变化的预期、信用评估和流动性分析等方式,合理评估不同券种的风险收益水平。 筛选出的券种一般具有流动性较好、符合目标久期、同等条件下信用质量较好或预期信用质量将得到改善、风险水平合理、有较好下行保护等特征。 4、权证投资策略本基金将从权证标的证券基本面、权证定价合理性、权证隐含波动率等多个角度对拟投资的权证进行分析,以有利于资产增值为原则,加强风险控制,谨慎参与投资。

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